从6月16日起，国内股市连日出现重挫，特别是近几天以来大盘的狂泻不止也引发了链式反应。一些此前对市场融资能力看好、也有不少新项目上马的新能源A股公司就身受重伤。

《第一财经日报》记者了解到，包括爱康科技(002610.SZ)、江苏旷达(002516.SZ)、航天机电(600151.SH)、京运通(601908.SH)及东方日升(300118.SZ)等在内的5只新能源股票都尚未完成增发，而主攻电站市场的爱康科技和江苏旷达的股价，更是跌破增发底价了。如果整个A股市场继续回调的话，那么上述两家公司的增发或夭折。

两家公司股价跌破增发底价

5月21日，爱康科技公布其增发预案。其发行底价从原有方案的17.19元/股提升至28.73元/股，募集资金也增加至47亿元，总计发行不超过1.64亿股。该公司的募集资金将投向640兆瓦的电站项目，而值得留意的是此前投资项目为550兆瓦。

据信达证券的报告显示，爱康科技计划在今年年底实现不低于1.2G瓦的光伏发电项目业务目标，而累积控制的项目为510.475兆瓦。因此这次增发募资额度的提高，有助于该公司在电站领域上的扩张。同时，新的修改方案也使得其电站自有资金比例增加至94%(原有方案是30%)，这会降低该公司电站业务扩张过程中的财务风险。

多位行业人士向《第一财经日报》透露，由于爱康科技采取了10转10的方案，因此其本轮增发底价约在14.38元左右，截止6月29日收盘时，该公司股价是13.05元，重挫10%，爱康科技股价已跌破其增发底价。

与爱康科技同命相连的还有江苏旷达。该公司曾披露，发行底价14.99元每股，拟非公开发行股票不超过25亿元，并将资金投入270兆瓦光伏电站项目的建设中。其中，大股东和其一致行动人以旷达创投的模式参与本次非公开发行15%的比例，约合人民币3.75亿元，锁定期为3年，其他参与投资者则锁定期为1年。江苏旷达截止29日时的报价为12.57元，跌幅高达9.89%。若要达到增发底价14.99元则还有19.2%的上升空间，需两个涨停板才拉的回来。一位上市公司高层对此表示，企业在增发询价阶段出现股价低于增发底价的情形，是比较危险的。

除了上述两家公司之外，航天机电、京运通和东方日升也都公布了增发方案，不过幸运的是三家公司的现有股价高于增发底价。

其中，航天机电增发底价为13.75元(现股价14.57元)、京运通增发底价为10.5元(现股价20.72元)、东方日升为8.54元(现股价11.06元)。东方日升已确定了全部增发对象，包括实际控制人林海峰、东海基金—金龙16号资产管理计划、苏州北恒创业投资合伙企业(有限合伙)、陈耀民等4个。林海峰出资5.8亿元，占比为23.2%。但另外几家公司尚未最终确定所有增发对象，如航天机电增发中的10%分别针对上航工业和航天投资，其余对象则包括基金、证券、信托投资及财务公司等。

接下来怎么办?

光伏企业的增发底价，基本是据定价基准日前20个交易日的股票交易均价90%。增发本身，也是该公司对后市、募资项目回报等多方面看好、希望投资者参与的一个标志。但随着国内A股市场连日来的暴跌，导致一些公司股价严重受挫，比增发底价还要低的境遇也就无法避免了。

一家光伏上市公司的内部管理层向《第一财经日报》记者分析，受短期内整个市场的去杠杆风险释放所影响，部分光伏企业的股价并不算特别正常，也未必反映企业的自身价值。但如果市场继续下探，价格回不来，那么投资者为何要通过定向增发的形式来购买你的股份，何不直接从二级市场上，以更低的价格来买下公司股票呢?

“增发的时间还没有定，我们判断应还不会影响到(这个工作)，定增的潜在投资者态度也是较积极的。”爱康科技董秘季海瑜接受本报记者电话询问时表示，“我们也会及时开会商量对策。”她表示，目前股价下跌是受大势影响，会参照之前其他公司经验来综合考虑。

据记者多方询问，一般情况下，一家上市公司如果要进行增发，先需准备材料，再把材料递交给证监会，后者会据材料进行反馈。如果企业增发一次性获通过且反馈没有太多意见的话，上市公司预计最快近3个月获得增发批文，而后再有6个月的时间留给企业做增发。假设出现了一些变数，企业需在证监会发放批文之前来上报自己的撤回计划，再做新方案。否则，一旦上市公司拿到批文，增发价是不能随意改动的。爱康科技在本次增发前曾有过一次增发计划，随后再改为现方案，因此市场猜测爱康科技再修改方案的可能性并不大。

“接下来，各大涉及增发的公司可能会采取几种方式：首先，与投资者积极沟通，让他们对企业的现有增发方案、后续股价有一定信心。其次，对后市走势也要有更好的判断能力。假设股市继续下挫且短期没有回升余地的话，那么上市公司也需要采取保留方案，即下调增发底价，增加股票发行数量。因为只有这样做，其增发方案才可能继续支撑下去。对于一些光伏企业来说，增发已成为了很重要的工作之一，部分募投电站项目需要在今年顺利开工，否则会错过今年的电价及其他补贴。而开工的前提条件就是要手里有钱才行。”一位券商分析师对记者表示，东方日升的增发也有可能会出现变数，假设股价大幅下降并严重低于增发底价的话，不排除几个增发对象交违约金并退出增发的可能性。东方日升的发行价是8.54元，29日收盘时下跌了10%，报价是11.06元。东方日升董秘雪山行告诉《第一财经日报》记者，公司的发行价格是较低且投资者属于战略性投资，对公司未来规划也有强烈兴趣，股价下跌的影响不会太大，当然按照程序来看这类投资者也是可以交违约金退出增发的。